自去年首次跨入千億陣營后，今年僅僅用10個(gè)月，雅居樂銷售額就已經(jīng)突破千億。10月31日，觀點(diǎn)指數(shù)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，雅居樂(03383.HK)今年前10月累計(jì)銷售額已經(jīng)達(dá)到1003.3億元，同比大幅增長(zhǎng)。
相比行業(yè)平均不過7%左右的增長(zhǎng)，今年前十月，雅居樂的銷售額同比增幅達(dá)到了28.15%。此外，在銷售快速增長(zhǎng)的同時(shí)，雅居樂的財(cái)務(wù)狀況也十分穩(wěn)健，多項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)表現(xiàn)出色。
銷售破千億全年目標(biāo)提前實(shí)現(xiàn)幾無懸念
從前10個(gè)月的銷售業(yè)績(jī)看，雅居樂已完成全年目標(biāo)的89%。中金公司最新研報(bào)預(yù)測(cè)，雅居樂2019年4季度月銷售額有望達(dá)到100億元左右。這意味著，雅居樂將很快提前完成1130億的全年銷售目標(biāo)。
據(jù)了解，近年來，雅居樂十分注重全國均衡布局，地產(chǎn)項(xiàng)目所在城市從之前的40多個(gè)擴(kuò)展到了如今的72個(gè)。經(jīng)過多年持續(xù)努力，公司在華南、華東、云南及海南、華北等區(qū)域均實(shí)現(xiàn)良好的預(yù)售業(yè)績(jī)。
數(shù)據(jù)顯示，雅居樂在全國各區(qū)域2019年全年可售資源貨值逾2000億元，可售項(xiàng)目達(dá)134個(gè)。上半年，雅居樂582億元的銷售額中，戰(zhàn)略深耕城市群貢獻(xiàn)逾55%的銷售：華南地區(qū)的貢獻(xiàn)34%，其中粵港澳區(qū)貢獻(xiàn)了28%;華東地區(qū)的貢獻(xiàn)達(dá)到了24%，云南海南區(qū)域貢獻(xiàn)了15.2%，華北、東北、海外業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)度是14%。
此外，雅居樂還全力拓展產(chǎn)城融合項(xiàng)目，年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截止到今年6月份，產(chǎn)業(yè)小鎮(zhèn)已布局9個(gè)省13個(gè)城市，獲取土地逾380萬平方米。
中金公司最新發(fā)布的研報(bào)指出，展望2020年預(yù)計(jì)雅居樂將保持15%的銷售增速，且銷售質(zhì)量有望提升，其中主要的原因之一就是毛利率達(dá)到了35-40%的特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目銷售加速。
事實(shí)上，產(chǎn)城板塊的攻城略地與近年來雅居樂積極推進(jìn)多元化，先后布局地產(chǎn)、雅生活、環(huán)保、教育、建設(shè)、房管、資本投資和商業(yè)管理等八大產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)，正是通過將這些多元業(yè)務(wù)有機(jī)的導(dǎo)入到特色小鎮(zhèn)之中，產(chǎn)城板塊才得以實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，雅居樂八大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的強(qiáng)大產(chǎn)業(yè)鏈整合，不僅拓展了盈利空間，增加了收入來源，也有利于通過產(chǎn)業(yè)協(xié)同，進(jìn)一步提升雅居樂主營業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為雅居樂今年實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)開發(fā)銷售額的大幅增長(zhǎng)提供了重要的支撐。
財(cái)務(wù)狀況持續(xù)穩(wěn)健核心指標(biāo)表現(xiàn)出色
追求“有質(zhì)量的增長(zhǎng)”一直是一向以穩(wěn)健著稱的雅居樂的經(jīng)營理念。以拿地為例，雅居樂一直堅(jiān)持積極審慎的策略，“多方式拿地、拿好地、不拿錯(cuò)地”一直是其購地方針。同時(shí)，多元化的擴(kuò)儲(chǔ)方式也為雅居樂帶來了顯著優(yōu)勢(shì)，目前，其平均土地成本僅為3255元/平米，明顯優(yōu)于同行平均水平。
在投資方面，雅居樂也一向堅(jiān)持“量入為出”的原則。2018年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，雅居樂表示2019年計(jì)劃投入500個(gè)億，其中400個(gè)億在地產(chǎn)領(lǐng)域，100個(gè)億在非地產(chǎn)行業(yè)，這一投資總額為當(dāng)年預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)銷售額比例的40%-50%。
事實(shí)上，除了在地產(chǎn)主業(yè)上快速增長(zhǎng)以外，雅居樂的多元布局已經(jīng)逐漸開花結(jié)果。上半年，雅居樂物業(yè)管理、物業(yè)投資及環(huán)保業(yè)務(wù)收入分別較去年同期增長(zhǎng)63.9%、4.9%及68.9%。尤其是在物業(yè)管理方面，9月26日，雅生活發(fā)布公告，宣布成功收購中民未來控股集團(tuán)旗下的中民物業(yè)60%股權(quán)，在管面積將突破5億平方米，管理項(xiàng)目將突破3,000個(gè)，一舉躍居行業(yè)龍頭，
正是得益于在各個(gè)板塊上的良好表現(xiàn)，年中報(bào)顯示，截止到2019年6月份，雅居樂實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為58.94億元，同比增長(zhǎng)達(dá)到了37.7%，股東應(yīng)占利潤(rùn)為50.77億元，較去年同期上升35.1%。
從債務(wù)指標(biāo)上來看，雅居樂也延續(xù)了一貫的“穩(wěn)健”表現(xiàn)，今年上半年公司資產(chǎn)負(fù)債率為74.5%，較去年底下跌1.6個(gè)百分點(diǎn)，處于行業(yè)較低水平。
此外，一年內(nèi)到期的短期債務(wù)總計(jì)為人民幣361億元，同期現(xiàn)金及銀行存款總額為415.88億元，足以覆蓋短期債務(wù)，同時(shí)還有尚未使用的授信額度858億元。
市場(chǎng)機(jī)構(gòu)一致看好千億之后將持續(xù)發(fā)力
鑒于雅居樂持續(xù)良好的綜合表現(xiàn)，此前，標(biāo)普全球評(píng)級(jí)宣布，將雅居樂的長(zhǎng)期企業(yè)信用評(píng)級(jí)上調(diào)至“BB”，展望為穩(wěn)定;此外，標(biāo)普將該公司未到期的優(yōu)先無抵押債券的長(zhǎng)期債項(xiàng)評(píng)級(jí)也上調(diào)至“BB”。
穆迪此前也宣布，將雅居樂評(píng)級(jí)上調(diào)至“Ba2”;與此同時(shí)，將雅居樂已發(fā)行債券的高級(jí)無抵押債務(wù)評(píng)級(jí)上調(diào)至“Ba3”，上述所有評(píng)級(jí)展望為“穩(wěn)定”。
中誠信證券評(píng)價(jià)、聯(lián)合信用評(píng)級(jí)及東方金誠三大國內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也均將雅居樂評(píng)為AAA，展望為“穩(wěn)定”。
事實(shí)上，雅居樂在財(cái)務(wù)方面的表現(xiàn)也完全符合此前國家發(fā)改委在《關(guān)于支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)直接融資，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的通知》中，對(duì)于優(yōu)質(zhì)企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。該通知明確規(guī)定，“資產(chǎn)總額大于1500億，年收入大于300億，資產(chǎn)負(fù)債率不超過85%，3A評(píng)級(jí)的房地產(chǎn)企業(yè)，屬于優(yōu)質(zhì)企業(yè)”。
數(shù)據(jù)顯示，截至到10月31日，雅居樂今年以來股價(jià)累計(jì)漲幅已經(jīng)超過了30%。高盛、匯豐、招銀國際等多家知名投行機(jī)構(gòu)也于近期紛紛上調(diào)公司股價(jià)目標(biāo)，并重申了“買入”評(píng)級(jí)。
